Bedah Jurnal 4

Masa Depan Komunitas Ekonomi dan Keuangan Asia

Sejak awal kinerja ekonomi di kawasan ini masih kuat, reformasi struktural, didukung oleh kebijakan makro ekonomi yang koheren, perlu diletakkan di tempat untuk menjaga momentum positif ini. Catatan ini berfokus pada tiga spesifik menengah hingga jangka panjang isu - isu yang penting dalam membentuk masa depan masyarakat asian economic dan keuangan : Pertama, di bidang perdagangan, pentingnya mengukur trad nilai tambah hal. Kedua, pendanaan jangka panjang investasi jangka, terutama di bidang infrastruktur, dan membuat investasi ini. Ketiga, kerja sama keuangan regional di Asia yang seharusnya menjadi lebih solid dan kuat.

Indonesia, India dan pasar negara berkembang lainnya telah terkena arus besar uang asing sejak Mei lalu, ketika Federal Reserve AS (Fed) mengisyaratkan akan mulai meruncingkan program stimulus USD85 miliar per bulan, yang dikenal sebagai pelonggaran kuantitatif  (QE).

Karakteristik ekonomi global saat ini menggiring terbentuknya sistem produksi tak berbatas atau sering disebut Global Value Chains (GVCs), yang hanya akan memarginalkan negara berkembang.

Referensi :

http://www.yolentaflonsari.blogspot.com/

Bedah Jurnal 3

Risiko, Pengembalian, dan Holdings Optimal Swasta

Ekuitas: Sebuah Survei Pendekatan yang Ada

Kami survei literatur akademis yang meneliti risiko dan imbalan dari swasta investasi ekuitas, alokasi ekuitas swasta yang optimal, dan kontrak kompensasi untuk ekuitas swasta. Sifat tidak teratur dan data terbatas ekuitas swasta investasi mempersulit estimasi dan interpretasi standar risiko dan return langkah-langkah. Komplikasi ini telah menyebabkan perbedaan substansial dalam performa perkiraan dilaporkan di studi. Selain itu, studi menunjukkan bahwa likuidasi dan biaya transaksi yang melekat dalam investasi ekuitas swasta memiliki implikasi besar untuk kepemilikan optimal aset tersebut. Sementara biaya insentif ekuitas swasta mengatasi bahaya dan lembaga informasi masalah moral, jumlah biaya secara pribadi investasi ekuitas yang sangat besar dan biaya insentif merupakan sebagian kecil dari total kompensasi.

Ekuitas swasta (PE) investasi adalah investasi di perusahaan-perusahaan swasta yang dikuasai , yang perdagangan langsung antara investor bukan melalui bursa terorganisir . PE seringkali dianggap sebagai kelas aset yang berbeda , dan ini berbeda dari investasi ekuitas publik dengan cara-cara yang mendasar . Tidak ada pasar aktif untuk posisi PE , membuat investasi ini tidak likuid dan sulit untuk nilai . Investasi adalah untuk jangka panjang. 

Pendekatan empiris yang umum digunakan untuk memperkirakan risiko dan pengembalian sekuritas publik standar sulit untuk diterapkan. Fitur rumit investasi PE meliputi data terbatas, sifat tidak teratur investasi tersebut, dan masalah pemilihan sampel yang biasanya muncul dalam pelaporan data PE. Menyesuaikan untuk kesulitan-kesulitan ini memerlukan teknik ekonometrik canggih. Tanpa penyesuaian, analisis naif cenderung mengecilkan risiko dan volatilitas dan mungkin melebih-lebihkan perkiraan kinerja.

Sering digunakan ukuran kinerja dana, seperti IRR, TVPI yang multiple, dan PME, yang bermasalah. Ada variasi substansial dalam perkiraan langkah-langkah ini di seluruh studi dan sumber data. langkah-langkah bisa, sampai batas tertentu, dimanipulasi oleh waktu dan besarnya investasi secara individu. Ukuran kinerja dana ini hanya menggunakan kasar penyesuaian risiko juga. Pada dasarnya , tindakan ini tidak berasal dari mendasari teori keuangan risiko dan pengembalian , membuat mereka sulit untuk menafsirkan secara konsisten.

Model alokasi aset yang menjelaskan biaya transaksi (yang tinggi untuk PE) dan risiko likuidasi (yang substansial untuk PE) merekomendasikan kepemilikan sederhana PE. Dalam model ini, rebalancing akan jarang, sehingga ayunan luas dalam kepemilikan PE dapat diharapkan. Selain itu, kepemilikan PE tidak likuid akan jauh lebih rendah dari yang diperkirakan oleh model alokasi aset, dengan asumsi bahwa semua aset dapat dikendalikan bila diinginkan.

REFESENSI

Ang, A., and N. Bollen, 2010, Locked Up by a Lockup: Valuing Liquidity as a Real Option, Financial Management 39, 1069_1095.

Ang, A., and D. Kristensen, 2012, Testing Conditional Factor Models, forthcoming Journal of Economics, 106, 132_156.

Ang, A., D. Papanikolaou, and M. Wester¯eld, 2011, Portfolio Choice with Illiquid Asset, Working Paper, Columbia University.

Bank of International Settlements, 2003, Incentive Structures in Institutional Asset Management and Their Implications for Financial Markets, BIS. Report.

Bolton, P., and M. Dewatripont, 2005, Contract Theory, MIT Press, Boston, MA.

Brown, D. T., G. Ozik, and D. Scholz, 2007, Rebalancing Revisited: The Role of Derivatives, Financial Analysts Journal, 63, 32_44.

Bygrave, W., and J. Timmons, 1992, Venture Capital at the Crossroads, Harvard Business School Press, Boston.

Campbell, J. Y., A. W. Lo, and A. C. MacKinlay, 1997, The Economics of Financial Markets, Princeton University Press, Princeton, NJ.

Chung, J.-W., B. A. Sensoy, L. H. Stern, and M. Weisbach, 2011, Pay for Performance from Future Fund Flows: The Case of Private Equity, forthcoming Review of Financial Studies.

Cochrane, J., 2005, The Risk and Return of Venture Capital, Journal of Financial Economics 75, 3_52.

Constantinides, G. M., 1986, Capital Market Equilibrium with Transaction Costs, Journal of Political Economy 94, 842_862.

Dai, M., P. Li, and H. Liu, 2008, Market Closure, Portfolio Selection, and Liquidity Premia, Working Paper, Washington University in St. Louis.

De Roon, F., J. Guo, and J. Ter Horst, 2009, Being Locked Up Hurts, Working Paper, Tilburg University.

De Zwart, G., B. Frieser, and D. van Dijk, 2012, Private Equity Recommitment Strategies for Institutional Investors, Financial Analysts Journal 68, 81_99.

Diamond, P. A., 1982, Aggregate Demand Management in Search Equilibrium, Journal of Political Economy 90, 891_894.

Donohue, C., and K. Yip, 2003, Optimal Portfolio Rebalancing with Transactions Costs, Journal of Portfolio Management, 29, 49_63.

Driessen, J., T.-C. Lin, and L. Phalippou, 2011, A New Method to Estimate Risk and Return of Non-Traded Assets from Cash Flows: The Case of Private Equity Funds, forthcoming Journal of Financial and Quantitative Analysis.

Du±e, D., N. Garleanu, and L. H. Pedersen, 2005, Over-the-Counter Markets, Econometrica 73, 1815_1847.

Du±e, D., N. Garleanu, and L. H. Pedersen, 2007, Valuation in Over-the-Counter Markets, Review of Financial Studies 20, 1865_1900.

Faccio, M., M.-T. Marchica, J. J. McConnell, and R. Mura, 2012, Returns and Risks to Private Equity, Working Paper, Purdue University.

Franzoni, F., E. Nowak, and L. Phalippou, 2012, Private Equity Performance and Liquidity Risk, forthcoming Journal of Finance.

Garleanu, N., 2009, Pricing and Portfolio Choice in Illiquid Markets, Journal of Economic Theory 144, 532_564.

Garleanu, N. and L. H. Pederson, 2010, Dynamic Trading with Predictable Returns and Transaction Costs, Working Paper, NYU.

Gompers, P., and J. Lerner, 1997, Risk and Reward in Private Equity Investments: The Challenge of Performance Assessment, Journal of Private Equity 1, 5_12.

Gompers, P., and J. Lerner, 1999, An Analysis of Competition in the U.S. Venture Capital Partnership, Journal of Financial Economics 51, 3_44.

Harris, R., T. Jenkinson, and S. N. Kaplan, 2011, Private Equity Performance: What Do We Know? Working Paper, University of Chicago.

Heckman, J., 1979, Sample Selection Bias as a Speci¯cation Error, Econometrica 47, 153_162.

Hochberg, Y., A. Ljungvist, and A. Vissing-Jorgensen, 2010, Informational Hold-Up and Performance Persistence in Venture Capital, Working Paper, Northwestern University.

Kaplan, S. N., and A. Schoar, 2005, Private Equity Performance: Returns, Persistence, and Capital Flows, Journal of Finance 60, 1791_1823.

Kaplan, S. N., and P. Stromberg, 2009, Leverage Buyouts and Private Equity, Journal of Economic Perspectives 23, 121_146.

Kartashova, K., 2011, The Private Equity Premium Puzzle Revisited, Working Paper, Bank of Canada.

Korteweg, A., and M. Sorensen, 2010, Risk and Return Characteristics of Venture Capital-Backed Entrepreneurial Companies, Review of Financial Studies 23, 3738_3772.

Lagos, R., and G. Rocheteau, 2009, Liquidity in Asset Markets with Search Frictions, Econometrica 77, 403_426.

Leibowitz, M., and A. Bova, 2009, Portfolio Liquidity, Morgan Stanley Research.

Leland, H. E., 1996, Optimal Asset Rebalancing in the Presence of Transactions Costs, Working Paper, UC Berkeley.

Ljungqvist, A., and M. Richardson, 2003, The Cash Flow, Return and Risk Characteristics of Private Equity, Working Paper, NYU.

Bedah Jurnal 2

KREDIT UNION DAMPAK TERHADAP PEMBERDAYAAN PEREMPUAN DI KALIMANTAN

Akses perempuan terhadap layanan keuangan mikro telah meningkat secara substansial dalam 10 tahun terakhir, tetapi kemampuan untuk mengakses lebih terbatas karena berbagai masalah yang berkaitan dengan jenis kelamin perempuan. Sudan telah membuktikan keberhasilan pemberdayaan perempuan, baik di bidang sosial, ekonomi dan budaya. Tujuan Untuk meninjau manfaat dari Credit Union dalam meningkatkan situasi penerima manfaat (perempuan pedesaan) dari sudut pandang ekonomi, sosial, budaya dan psikologis membahayakan. Menilai faktor kunci keberhasilan dalam menerapkan kesetaraan gender dan pemberdayaan perempuan. Keberadaan Credit Union (CU) telah mampu memperdaya perempuan dalam kegiatan ekonomi keluarga, di mana sebagian besar kredit yang diterima oleh perempuan terutama di daerah pedesaan telah digunakan dan dimanfaatkan untuk meningkatkan bisnis mereka, baik bisnis baru atau bisnis lama, yang terlihat dari pendapat mereka bahwa ini harus meningkatkan pendapatan. Hasil peningkatan pendapatan digunakan untuk mengembangkan bisnis kembali, untuk meningkatkan biaya sekolah anak-anak sehingga meningkatkan tingkat pendidikan dan standar kesejahteraan, pembelian perabot rumah tangga, menambah pembelian kendaraan yang digunakan untuk memfasilitasi upaya mereka, untuk merenovasi rumah dan sebagian kecil digunakan untuk kebutuhan sehari-hari atau konsumtif. Dengan menjadi anggota CU yang mereka benar-benar merasakan pengaruh positif yang merasa lebih percaya diri karena mereka merasa bisa membantu kebutuhan keluarga atau untuk meningkatkan pendapatan keluarga. Demikian juga, keterbukaan terhadap orang lain juga meningkat karena mereka merasa lebih berpengetahuan dan kurangnya informasi yang ditinggalkan oleh orang lain.

Kredit mikro merupakan instrumen keuangan yang penting untuk menghasilkan kegiatan ekonomi. Keuangan mikro telah sangat efektif dalam memobilisasi tabungan peminjam miskin. Dampak yang sangat positif dari kredit mikro, manfaat utama dari kredit mikro adalah :

a.       meningkatkan pendapatan keluarga dan kualitas hidup, dan sebagai perempuan mewakili 90 % dari peminjam, kontribusi mereka adalah penting,

b.      mempromosikan kebiasaan tabungan antara peminjam perempuan miskin

c.       telah meningkatkan kesadaran dan perempuan diberdayakan untuk berkontribusi kegiatan sosial-ekonomi yang beragam, dan

      d.  telah mendorong perempuan untuk mengambil peran aktif dalam politik Bangladesh.

Survei Bank Dunia yang dilakukan untuk review jangka menengah dari Penanggulangan Kemiskinan dan Keuangan Mikro Proyek antara 675 peminjam kredit mikro menunjukkan bahwa telah terjadi perubahan positif dalam status sosial dan ekonomi peminjam yang disurvei. Kekuatan kredit mikro terletak pada kemampuannya untuk mengatur wanita pengangguran menjadi kerja produktif dengan kredit mereka terbukti Hal ini diyakini bahwa 25 juta orang di seluruh dunia sekarang menggunakan kredit mikro untuk meningkatkan pendapatan atau kegiatan kewirausahaan, dan ini, 90 % adalah perempuan.

Ruang lingkup dari serikat kredit , terdapat 3 elemen di dalamnya.

1.      Perbankan, jika harian perbankan dan tabungan produk di dunia yang dikenal deposito ( deposito ), maka kasus yang sama dengan serikat kredit. Bahkan dalam serikat kredit mampu memberikan bunga yang lebih besar dari bank. Secara umum, serikat kredit yang bernaung di bawah Badan Koordinasi Credit Union Credit Union Kalimantan Tengah dan Equatorial memberikan penghematan pa bunga sampai 14 %,

2.      Koperasi adalah napas utama lebaga bernama credit union. Unsur-unsur dan nilai-nilai yang terkandung dalam koperasi begitu kental di organisasi serikat kredit.

3.      Asuransi, polish koperasi diri menjadi lembaga yang mengusung nilai-nilai dan unsur-unsur yang terkandung dalam asuransi.

Serikat Kredit atau Credit Union, atau biasa disingkat CU adalah lembaga keuangan yang bergerak di bidang simpan pinjam yang dimiliki dan dikelola oleh anggotanya, dan yang bertujuan untuk menciptakan kesejahteraan bagi anggotanya sendiri. Credit Union memiliki tiga prinsip utama yaitu:

1.      prinsip self-help (tabungan hanya dari anggotanya);

2.      prinsip teman-teman setia (pinjaman hanya diberikan kepada anggota) dan

3.      prinsip pendidikan dan kesadaran (membangun karakter adalah yang terpenting, hanya karakter yang baik yang dapat menerima pinjaman).

Konsep CU adalah orang-orang yang menjadi anggota harus membayar iuran, tabungan, dan tabungan.

 Tujuan:

1.      Menilai manfaat dari Credit Union dalam meningkatkan situasi penerima manfaat (perempuan pedesaan) dari sudut pandang ekonomi, sosial, budaya dan psikologis membahayakan.

2.      Menilai faktor kunci keberhasilan dalam menerapkan kesetaraan gender dan pemberdayaan perempuan.

• Aspek martabat manusia meliputi martabat , potensi , atau bahkan energi manusia yang melekat secara individual . Martabat manusia adalah tujuan akhir atau hasil akhir . Tidak hanya akhir tujuan / hasil , tetapi juga kunci dan inti
•  Aspek pemberdayaan meliputi fisik, intelektual, ekonomi, politik, dan budaya, sehingga pemberdayaan itu mencakup keseluruhan pembangunan manusia.
• Aspek partisipatif, yang memerlukan partisipasi dari semua pihak dalam mengembangkan pemberdayaan, baik dari pemerintah, pelaku dan pelaksana. Keberhasilan Program hanya akan menyadari ketika semua dapat berpartisipasi sesuai dengan kemampuan dan keahlian mereka.
• Aspek Fair, di mana hasil dari pola pemberdayaan ini bisa dinikmati oleh semua tanpa pembatasan atau seberapa besar kontribusi yang diberikan .

METODE PENELITIAN

1.      Indikator Ekonomi meliputi: pinjaman Pembayaran, pemanfaatan pendapatan, keputusan ekonomi rumah tangga, kontrol atas keputusan bisnis.

2.      Indikator sosial termasuk kesetaraan gender antara hubungan dan kekuasaan, tingkat peran mobilisasi perempuan, kesadaran politik di gedung pemerintahan desa.

3.      Indikator psikologis meliputi: Akses ke peningkatan pendidikan, pengetahuan dan informasi, sikap dan persepsi diri.

4.      Indikator kewirausahaan mencakup jenis usaha yang bergerak dan berkembang, sumber daya manusia, tabungan dan investasi.

1 . Indikator Ekonomi meliputi:

1 . Pembayaran pinjaman

Kebanyakan wanita yang menjadi anggota CU selalu tepat waktu dalam membayar angsuran mereka. Hanya sekitar 1% dari anggota perempuan dari CU adalah pembayaran tunggakan, penyebabnya :

1. Jarak ke kantor TP (Tempat Pembayaran) terdekat untuk melakukan perjalanan hampir 2 jam, sehingga hal ini dapat diatasi dengan metode mengambil bola.
2. Karena ingat, hal ini bisa diatasi dengan mengingatkan melalui telepon atau dating ke rumah dan bertemu langsung dengan anggota.

3. Karena kebutuhan mendadak , dan ini dapat diatasi dengan pembayaran toleransi waktu pembayaran atau tanpa membayar bunga pinjaman setelah jumlah pokok pinjaman.

2 . Penggunaan laba

Setelah mereka dapat mengajukan pinjaman, maka mereka dapat meningkatkan keuntungan dan rata-rata mereka gunakan untuk meningkatkan tingkat pendidikan anak-anak, menambah modal usaha, membeli perabotan, membeli kendaraan dan perbaikan atau renovasi rumah.

3 . Keputusan ekonomi rumah tangga

Jika Anda melihat hubungan keluarga yang didirikan di setiap rumah tangga dapat dikatakan perempuan yang tergabung dalam CU di rumah yang baik, karena hampir semua hal yang berkaitan dengan aplikasi pinjaman dan keputusan pemanfaatan selalu dianggap bersama-sama (konsensus).

2 . Indikator sosial meliputi:

Kesetaraan gender antara hubungan dan kesetaraan gender daya sini dapat dilihat dengan keterlibatan perempuan dan pengambilan keputusan selama permohonan kredit, pemanfaatan dana kredit . Meskipun jauh dari kota kabupaten , tapi posisi perempuan yang baik .

3 . Indikator psikologis meliputi:

1 . Akses ke perbaikan pendidikan

Keanggotaan perempuan di CU juga memberikan manfaat dengan kesempatan untuk dapat meningkatkan tingkat pendidikan mereka ke yang lebih tinggi untuk anak perempuan yang ingin melanjutkan pendidikan mereka

2. Pengetahuan dan informasi

Dengan pendidikan dasar sebelum menjadi anggota CU untuk perempuan sangat berguna untuk menambah wawasan dan pengetahuan dan bahkan informasi yang sebelumnya tidak menarik bagi mereka akhirnya menjadi tertarik dan akhirnya bahkan menjadi anggota CU .

3.      Sikap dan persepsi diri

Dengan menjadi anggota CU yang mereka benar-benar merasakan pengaruh positif yang merasa lebih percaya diri karena mereka merasa bisa membantu kebutuhan keluarga atau untuk meningkatkan pendapatan keluarga . Demikian juga , keterbukaan terhadap orang Laing juga meningkat karena mereka merasa lebih berpengetahuan dan tidak ketinggalan informasi dengan orang lain .

4 . Pemeliharaan kesehatan

Perempuan yang menjadi anggota CU akan menerima manfaat jika mereka sakit , atau memiliki anak , ini terbukti jika mereka atau anggota keluarga mereka harus dirawat di rumah sakit di rumah sakit , maka mereka dapat mengajukan permohonan untuk penggantian rumah sakit untuk mengirimkan tanda terima dari rumah sakit untuk CU . Demikian juga , jika mereka memiliki anak-anak maka mereka akan mendapatkan kompensasi untuk kelahiran .

4 . Indikator kewirausahaan

1.       Jenis usaha dan dikembangkan diuraikan . Mereka yang telah menjadi anggota CU umumnya terus mengejar profesi yang sama tetapi jumlah modal dapat dikembangkan lebih jauh .

2.      Tabungan dan investasi persyaratan untuk menjadi anggota CU itu harus membayar deposit pertama tabungan, simpanan wajib dan simpanan sukarela yang harus dibayar setiap bulan maka ini menunjukkan bahwa setiap anggota CU akan memiliki rekening tabungan meskipun mereka akhirnya memiliki pinjaman tapi tabungan masih harus dibayar setiap bulan. Bagi mereka yang tidak memiliki dana untuk deposit deposit pertama mereka dapat meminjam dan dibayar sebagai deposit pertama, ini lebih mudah bagi mereka untuk menjadi anggota CU.

KESIMPULAN DAN IMPLIKASI

Keberadaan Credit Union ( CU ) telah mampu memperdaya perempuan dalam kegiatan ekonomi keluarga , di mana sebagian besar kredit yang diterima oleh perempuan terutama di daerah pedesaan telah digunakan dan dimanfaatkan untuk meningkatkan bisnis mereka, baik bisnis baru atau bisnis lama, yang terlihat dari pendapat mereka bahwa ini ini harus meningkatkan pendapatan. Hasil peningkatan pendapatan digunakan untuk mengembangkan bisnis kembali, untuk meningkatkan biaya sekolah anak-anak sehingga meningkatkan tingkat pendidikan dan standar kesejahteraan, pembelian perabot rumah tangga, menambah pembelian kendaraan yang digunakan untuk memfasilitasi upaya mereka, untuk merenovasi rumah dan sebagian kecil digunakan untuk kebutuhan sehari-hari atau konsumtif. Dengan menjadi anggota CU yang mereka benar-benar merasakan pengaruh positif yang merasa lebih percaya diri karena mereka merasa bisa membantu kebutuhan keluarga atau untuk meningkatkan pendapatan keluarga . Demikian juga , keterbukaan terhadap orang lain juga meningkat karena mereka merasa lebih berpengetahuan dan kurangnya informasi yang ditinggalkan oleh orang lain.
Faktor kunci keberhasilan dalam menerapkan kesetaraan gender dan pemberdayaan perempuan adalah faktor ekonomi, faktor sosial, faktor psikologis dan faktor kewirausahaan.